Les actions de Zoom ont augmenté de 16 % dans les échanges prolongés lundi, après que le fournisseur de logiciels de chat vidéo a annoncé des résultats meilleurs que prévu pour le premier trimestre et a publié des prévisions optimistes pour le deuxième trimestre.
Voici les résultats de l’entreprise :
Bénéfice : 1,03 $ par action, hors articles, contre 87 cents par action attendus par les analystes.
Pour rappel, un bénéfice net par action ou (EPS en anglais) est le montant du bénéfice qui revient aux actionnaires (Résultat net/action). On parle aussi de bénéfice net/action puisque la plupart du temps le résultat net est positif donc c’est un bénéfice. A l’inverse, on peut tout à fait avoir un résultat négatif, ce sera donc une perte, et il pourra être utilisé dans le calcul du bénéfice par action. Le résultat net est l’argent qu’il reste à l’entreprise après salaires, achats exceptionnels, impôts, achats de matériel, paiements fournisseurs, Marketing, pub etc…
Revenus : 1,07 milliard de dollars contre 1,05 milliard de dollars attendus par les analystes
Clients ayant payé plus de 100 000 dollars au cours des 12 derniers mois : 2 916 contre 2 958 prévus
Zoom a battu de justesse son chiffre d’affaires, mais a dépassé les estimations de bénéfices tout en donnant des perspectives meilleures que prévu pour le deuxième trimestre.
Avant le rapport sur les bénéfices de lundi, les actions de Zoom avaient perdu environ 85 % de leur valeur depuis le sommet atteint en octobre 2020.
La société a enregistré cinq trimestres consécutifs de croissance à trois chiffres de ses revenus pendant la pandémie, mais l’expansion est désormais beaucoup plus difficile.
Comme nous l’avons dit plus haut, Zoom a dépassé les estimations de bénéfices des analystes pour le trimestre et a donné des prévisions de rentabilité pour le trimestre en cours et l’ensemble de l’année qui ont largement dépassé les attentes. Cela montre que la société est capable de réduire les coûts alors que la croissance ralentit. Les investisseurs recherchent des sociétés technologiques capables de dégager des bénéfices alors qu’ils s’orientent vers des actions qui peuvent mieux résister à la hausse de l’inflation et des taux d’intérêt.
Avant la publication du rapport, Zoom avait été une lutte pour les actionnaires. Après cinq trimestres consécutifs de croissance à trois chiffres de son chiffre d’affaires pendant la pandémie, Zoom doit maintenant faire face à un ralentissement spectaculaire de son expansion et à une correction du marché qui a frappé le plus durement les actions de la catégorie “stay-at-home”.
À la clôture de lundi, les actions de Zoom étaient en baisse d’environ 85 % par rapport à leur sommet d’octobre 2020, dont une chute de plus de 50 % cette année.
La croissance du chiffre d’affaires pour la période terminée le 30 avril s’est établie à 12 %, contre près de 200 % pour le même trimestre de l’année précédente.
Pour le deuxième trimestre, Zoom prévoit maintenant des revenus de 1,115 à 1,12 milliard de dollars, soit une croissance d’au moins 9,2 %. Les analystes attendaient une croissance de 8,7 % à 1,1 milliard de dollars. La société prévoit un bénéfice par action de l’ordre de 90 cents à 92 cents, soit plus que les 87 cents estimés par les analystes.
Pour l’ensemble de l’exercice financier, Zoom prévoit des revenus compris entre 4,53 et 4,55 milliards de dollars, contre 4,55 milliards de dollars anticipés par les analystes. Elle prévoit un bénéfice par action compris entre 3,70 et 3,77 dollars, contre 3,53 dollars attendus par les analystes.
Pour le trimestre, Zoom a déclaré un chiffre d’affaires de 1,074 milliard de dollars, ce qui est conforme à la fourchette de prévisions de la société (1,07 à 1,075 milliard de dollars). Les bénéfices non GAAP ont été de 1,03 $ par action, en baisse par rapport à 1,32 $ il y a un an, mais supérieurs à la fourchette de prévisions de la société de 86 à 88 cents par action. Selon les principes comptables généralement reconnus, la société a gagné 37 cents par action, contre 74 cents l’année précédente. La marge d’exploitation non GAAP de la société s’est établie à 37,2 %, en baisse par rapport aux 39,2 % du trimestre de janvier, mais supérieure aux estimations des analystes.
Mais que veut dire le terme non GAAP ?
Pour commencer, les GAAP représentent un ensemble de règles et de procédures qui définissent la manière dont la comptabilité des entreprises doit être effectuée par les entreprises opérant aux États-Unis.
On peut cependant utiliser les mesures non GAAP pour fournir un contexte.
Les bénéfices non GAAP sont une méthode comptable alternative utilisée pour mesurer les bénéfices d’une entreprise. Les bénéfices non GAAP sont des chiffres, qui excluent les transactions “uniques”, telles qu’une restructuration organisationnelle.
Dans un climat commercial marqué par la transformation numérique, l’innovation commerciale et les perturbations – plus récemment COVID-19 et un environnement économique incertain – les mesures non GAAP peuvent jouer un rôle important en fournissant une vision des résultats financiers ou opérationnels d’une entreprise pour compléter ce qui est saisi dans les états financiers.
Si les mesures non GAAP peuvent aider la direction à fournir une perspective supplémentaire sur les performances de l’entreprise, elles ont également été un domaine d’intérêt de la Securities and Exchange Commission (SEC) ces dernières années et ont été l’un des principaux domaines de commentaires de la SEC en 2020. Par conséquent, les directeurs financiers doivent être conscients des règles et interprétations de la SEC concernant les informations non GAAP.
Comme on attend de plus en plus des DAF qu’ils développent et exécutent la stratégie commerciale, la capacité à communiquer avec les parties prenantes est devenue une mesure plus centrale de la réussite des DAF. La capacité à fournir aux parties prenantes les informations clés que la direction utilise pour gérer et évaluer l’entreprise peut amener les directeurs financiers à décider que l’utilisation de mesures non conformes aux normes GAAP constitue un moyen efficace d’atteindre cet objectif. Compte tenu de l’environnement économique incertain et de l’innovation technologique et commerciale permanente, la direction peut également déterminer que les mesures non conformes aux PCGR existantes doivent être ajustées ou ne reflètent plus l’objectif actuel de la direction.
Dans toutes les industries et tous les secteurs, il est devenu évident que l’utilisation efficace des mesures non conformes aux PCGR exige une planification minutieuse, initiale et réfléchie. Toutefois, cet investissement, ainsi que l’évaluation des règles et réglementations applicables, peuvent permettre aux directeurs financiers de communiquer efficacement le point de vue de la direction sur la situation financière et/ou la performance de leur organisation.
Certaines entreprises ont choisi de ne pas fournir de telles mesures non-GAAP en raison de préoccupations concernant :
- Les jugements relatifs à quels coûts liés à COVID-19 étaient en fait “inhabituels ou incrémentiels” et la quantification objective de ces coûts ; et
- La création de comparaisons négatives potentielles dans les périodes futures dans la mesure où certains coûts liés au COVID-19 (ou une partie de ceux-ci) deviennent des coûts récurrents.
Les rapports non GAAP peuvent aider les entreprises à transmettre des informations utiles aux parties prenantes lorsque les mesures non GAAP constituent la base de la rémunération de la direction et des plans d’incitation, des clauses restrictives de la dette ou d’autres exigences, ou lorsqu’elles sont utilisées par la direction pour évaluer les performances sectorielles et l’affectation des ressources et pour élaborer des prévisions et des budgets.
La marge brute (elle représente la différence hors taxes entre le prix de vente et le coût de revient total des biens et services vendus. Elle permet donc de savoir si une activité particulière est susceptible de dégager un bénéfice ou non) du trimestre s’est élevée à 78,6 %, contre 73,9 % l’année précédente et 78,3 % au quatrième trimestre. La société a déclaré que la marge brute pour le reste de l’année devrait se situer dans une fourchette de 76 % à 78 %, ce qui est supérieur aux prévisions précédentes de marges brutes au milieu des années 70. Zoom a déclaré que l’amélioration des marges reflète une “utilisation optimisée” dans le cloud public.
Zoom a déclaré qu’elle comptait 198 900 entreprises clientes à la fin du trimestre, soit une hausse de 24 % par rapport à l’année précédente. La société comptait 2 916 clients dont le chiffre d’affaires sur 12 mois était égal ou supérieur à 100 000 dollars, soit une hausse de 46 % par rapport à l’année précédente.
Zoom a déclaré que les revenus des Amériques ont augmenté de 15 % au cours du trimestre par rapport à l’année précédente, avec une croissance de 20 % dans la région Asie-Pacifique, compensée par une croissance nulle d’une année sur l’autre dans la région EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique). La société a déclaré que les résultats plus faibles en Europe reflètent les “vents contraires continus” parmi les petits clients. Zoom a également déclaré que la guerre en Ukraine a eu un “impact général” sur ses activités en ligne en Europe.
En fin de séance, les actions Zoom étaient en hausse de 13 %, à 101,01 dollars. Au cours des derniers mois, les actions Zoom ont perdu tous leurs gains massifs de l’ère Covid, avec des baisses de plus de 50 % pour l’année en cours et de plus de 70 % au cours des 12 derniers mois.
Pour le trimestre de juillet, Zoom prévoit donc un chiffre d’affaires compris entre 1,115 et 1,12 milliard de dollars, avec des bénéfices non GAAP compris entre 90 et 92 cents par action, ce qui est légèrement supérieur aux estimations du consensus d’Old Street, à savoir 1,11 milliard de dollars et 88 cents par action. La société voit maintenant des bénéfices sur une base ajustée entre 3,70 et 377 dollars par action, contre un objectif précédent de 3,45 à 3,51 dollars par action.
Zoom a déclaré avoir racheté pour 132 millions de dollars de ses actions ordinaires au cours du trimestre. La société avait annoncé un programme de rachat d’actions d’un milliard de dollars il y a un trimestre. L’Augmentation du bénéfice additionné aux rachats d’actions est donc la raison pour laquelle le bénéfice par action a augmenté. En effet, un BNA augmente si un des 2 facteurs entre en jeu. Ici les 2 facteurs ont joué en la faveur de Zoom.
En revanche, Zoom est confrontée à quelques autres problèmes. D’une part, la réouverture de la plupart des écoles, des bureaux et la reprise des voyages d’affaires ont tout simplement réduit la dépendance de la population à l’égard de Zoom et d’autres outils de vidéoconférence pour la tenue de réunions et de cours.
Zoom s’est lancée dans des activités adjacentes, notamment la téléphonie en cloud et les logiciels de centres d’appels, mais elle reste très dépendante de ses activités principales de vidéoconférence. Dans la répétition des résultats financiers, la société a déclaré avoir atteint trois millions d’utilisateurs pour son service de téléphonie Zoom Phone.Dans le domaine de la vidéoconférence, Zoom doit faire face à une concurrence croissante. En particulier, Microsoft MSFT (MSFT) Teams, a regroupé ses outils de communication avec Office 365, tout en offrant également une version à bas prix du logiciel aux petites entreprises, dans un défi direct à Zoom.
“Au premier trimestre, nous avons lancé Zoom Contact Center, Zoom Whiteboard et Zoom IQ for Sales, démontrant ainsi notre volonté constante d’améliorer l’expérience client et de promouvoir le travail hybride”, a déclaré Eric Yuan, PDG de Zoom, dans un communiqué. “Nous pensons que ces solutions innovantes vont encore élargir notre opportunité de marché pour une croissance future et une expansion avec les clients.”
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