BYD Co, le fabricant chinois de véhicules électriques soutenu par Warren Buffett, est sur le point d’entrer dans le club fermé des entreprises ayant plus de 1000 milliards de yuans de capitalisation boursière grâce à la résilience de sa production et aux incitations à la consommation du gouvernement chinois.
Les actions de la société basée à Shenzhen ont bondi de 66 % depuis le point bas de mars jusqu’à mardi dernier, ce qui a porté sa valorisation boursière à environ 950 milliards de yuans (142 milliards de dollars). De nouveaux gains permettront à l’entreprise de franchir le cap, un exploit rare que seule une poignée d’actions cotées sur le continent ont réalisé, dont Contemporary Amperex Technology Co. une entreprise technologique chinoise spécialisée dans la production des accumulateurs lithium-ion et Kweichow Moutai Co., une entreprise spécialisée dans l’eau de vie.
BYD s’est distingué au milieu des perturbations de l’industrie cette année, car l’entreprise a réussi à naviguer entre les pénuries de composants et les blocages de Covid-19 pour afficher une production et des ventes mensuelles record en mai. Les analystes s’attendent à ce que l’entreprise vende 1,5 million de véhicules cette année, soit le double par rapport à 2021, sa structure commerciale intégrée verticalement lui donnant une avance sur ses rivaux.
L’industrie chinoise des véhicules électriques s’est effondrée pendant la fermeture de Shanghai, pas une seule voiture n’a été vendue dans la ville en avril et les usines ont été contraintes de fermer ou de fonctionner sous de lourdes restrictions. Depuis, les actions des constructeurs automobiles ont fortement rebondi, les autorités ayant dévoilé une série de mesures de relance, notamment des subventions, un quota plus élevé pour la possession d’une voiture à Shanghai et à Guangdong, et une éventuelle extension de l’exonération de la taxe à l’achat pour les véhicules à énergie nouvelle.
Ce qui différencie BYD des autres constructeurs automobiles, c’est la diversité de sa gamme de produits et de son empreinte sur la chaîne d’approvisionnement. La société peut fournir des batteries à Tesla Inc. et s’implique de plus en plus directement dans l’extraction du lithium, la matière première cruciale pour les batteries des VE, dans l’espoir d’obtenir un avantage à long terme sur ses concurrents en sécurisant les ressources en amont.
“La fabrication de BYD est davantage intégrée verticalement, de sorte que le constructeur automobile a connu moins de perturbations de la chaîne d’approvisionnement que ses homologues”, a déclaré Steve Man, analyste chez Bloomberg Intelligence. L’augmentation de la capacité des batteries et le renouvellement des gammes ont permis à la production et aux ventes mensuelles d’atteindre de nouveaux records, a-t-il ajouté.
Sur une compilation de 34 recommandations d’analystes, 29 sont des achats, quatre des conservations et une des ventes. L’objectif de cours moyen à 12 mois est de 359 yuans, contre 352,9 yuans à la clôture de mardi dernier.
