Les procureurs fédéraux de New York ont ouvert une enquête criminelle pour déterminer si Wells Fargo a violé les lois fédérales en menant de faux entretiens d’embauche.
Pour rappel : Wells Fargo & Company est une société de services financiers diversifiés, fournit des produits et services bancaires, d’investissement, hypothécaires et de financement des particuliers et des entreprises aux États-Unis et à l’étranger.
Voici d’ailleurs une liste des actionnaires :
La politique exigeait qu’au moins la moitié des candidats interviewés pour des postes ouverts rémunérés à plus de 100 000 dollars soient issus de milieux “divers”. Par “divers”, on entendait dans ce cas les femmes et toute personne issue d’un milieu généralement sous-représenté, comme un moyen de renforcer les performances de la banque en matière de diversité.
En début de semaine, la banque a indiqué dans un mémo qu’elle mettait en pause une politique d’embauche qui exige des recruteurs qu’ils fassent passer des entretiens à un groupe diversifié de candidats, après qu’un autre rapport du New York Times ait indiqué que ces entretiens étaient souvent faux et menés alors que le poste avait déjà été promis à quelqu’un d’autre.
Cependant, plusieurs employés actuels et anciens de la banque ont déclaré au New York Times en mai qu’ils avaient reçu l’ordre de faire passer des entretiens, ou d’organiser des entretiens, avec des personnes de couleur et des candidates pour des postes qu’ils savaient déjà pourvus.
Selon le New York Times, ils soupçonnaient que cette mesure visait en partie à aider la banque à faire état de ses efforts en matière de recrutement diversifié. L’un d’entre eux a affirmé avoir été licencié après avoir fait part de ses préoccupations concernant cette politique.
La règle était appliquée de manière informelle depuis des années, mais elle a été officialisée en 2020 à la suite de l’assassinat de George Floyd, alors que les entreprises américaines s’engageaient à faire davantage pour lutter contre les inégalités raciales, selon le New York Times. La banque s’est également engagée à doubler le nombre de dirigeants noirs en son sein en cinq ans et à lier la rémunération des dirigeants à ces objectifs.
En réponse au rapport initial du New York Times, Kleber Santos, responsable des segments divers, de la représentation et de l’inclusion chez Wells Fargo, a déclaré à Marguerite Ward, de Insider, en mai, que la banque avait examiné les affirmations des anciens et actuels employés. Il a déclaré que la banque ne pouvait “pas corroborer les allégations comme étant factuelles”. Le New York Times a déclaré qu’il s’en tenait à son reportage.
Dans la lettre de lundi, M. Scharf a déclaré que la suspension était intervenue après que des cadres supérieurs de la banque eurent conclu qu’il était possible d’améliorer “la mise en œuvre de certaines de nos activités”, selon le New York Times. L’objectif est de relancer la politique au mois de juillet, a déclaré M. Scharf, selon le journal.
“Cette pause nous donne l’occasion de revoir nos directives et nos processus et d’apporter des améliorations – cela ne signifie pas que quiconque chez Wells Fargo doit cesser d’embaucher ou de recruter activement des candidats diversifiés”, a déclaré Mme Scharf.
M. Sharf a défendu certains éléments de la politique, affirmant que 42 % des personnes embauchées pour des emplois rémunérés à plus de 100 000 dollars étaient membres d’une minorité raciale ou ethnique depuis son introduction – une augmentation de cinq points de pourcentage par rapport à la situation antérieure.
Ce n’est pas la première fois que Wells Fargo a été impliquée dans plusieurs controverses récentes concernant la diversité et l’inclusion.
Début 2018, la Réserve fédérale a imposé un plafonnement des actifs à Wells Fargo, lui interdisant de se développer jusqu’à ce que les régulateurs soient convaincus que ses pratiques de gestion des risques et son traitement des clients se sont stabilisés. La direction de la banque a été renouvelée depuis lors, et M. Scharf a pris la relève à l’automne 2019. Les régulateurs n’ont toujours pas donné le feu vert à Wells Fargo.
Un groupe de propriétaires noirs a récemment poursuivi la banque pour avoir tardé à refinancer leurs prêts immobiliers.
En août 2020, la banque a accepté de payer 7,8 millions de dollars d’arriérés de salaire après avoir été accusée de discrimination historique à l’encontre de plus de 34 000 candidats afro-américains.
Et Rohit Chopra, le directeur du Consumer Financial Protection Bureau, a placé Wells Fargo en tête d’une liste de “récidivistes” qui, selon lui, devraient se voir retirer leur licence d’exploitation parce qu’ils violent trop de réglementations financières.
En septembre 2020, Scharf a présenté ses excuses pour les commentaires qu’il a faits lors d’une réunion de Zoom, puis répétés dans un mémo du personnel, selon lesquels la banque avait historiquement eu du mal à atteindre ses objectifs de diversité en raison d’un “vivier très limité de talents noirs à recruter”.
La banque a publié son premier rapport sur la diversité le 1er juin. Le nombre de cadres noirs et latinos est passé de 5,5 à 8,9%, et de 3,9% à 4,7% respectivement en 2021. La proportion de femmes cadres est passée de 41,7 à 44,3% depuis 2020.
Ces nouvelles accusations pourront donc impacter le cours de l’action de Wells Fargo.
Pourtant, la situation financière de Wells Fargo en 2021 est meilleure que la situation financière de la moitié des sociétés exerçant l’activité “Banques commerciales nationales”.
La comparaison des ratios financiers de la société avec les ratios moyens de toutes les activités commerciales conduit à la même conclusion : la situation financière de Wells Fargo est meilleure que celle de la plupart des sociétés cotées en bourse qui soumettent des états financiers à la Commission américaine des valeurs mobilières et des changes.
Les résultats du trimestre 1 de 2022 indiquait un bénéfice par action supérieure aux attentes des analystes. Un BPA de 0,81 était attendu alors que Wells Fargo a atteint un BPA de 0,88 soit un écart positif de 9,26%.
L’objectif de revenu espéré par les analystes quant à lui était presque atteint : Wells Fargo a atteint les 17,59 dollars alors que les estimations prévoyaient des revenus de 17,82 dollars soit un léger écart négatif de -1,30%.
Rappel : d’autres éléments financiers doivent être pris en compte pour estimer la santé ainsi que les performances de l’entreprise (EBITDA, dettes, bénéfice, ratios…).
À la suite de cette annonce, Wells Fargo était en baisse jeudi de -4,37% avec un top en début de journée à 44,59 dollars vers 9 :30 puis une chute vers un bottom à 42,67$ atteint à la clôture.
Penchant nous sur les aspects financiers de Wells Fargo avant l’évènement.
Points positifs de Wells Fargo
- L’entreprise est actuellement rentable
- Les bénéfices devraient augmenter en moyenne de 7,7 % par an au cours des trois prochaines années.
- Le prix de l’action est resté stable au cours des 3 derniers mois.
- Les bénéfices de l’entreprise sont de haute qualité.
- Les marges bénéficiaires se sont améliorées.
- Les actionnaires n’ont pas été dilués de manière significative au cours de l’année écoulée ou récemment cotée.
- Les revenus sont significatifs (82 milliards de dollars).
- La capitalisation boursière est significative (152 milliards de dollars).
- Il n’a pas de capitaux propres négatifs.
- Cours de l’action stable : Wells Fargo n’est pas significativement plus volatile que le reste des actions américaines au cours des 3 derniers mois, évoluant généralement de +/- 5% par semaine.
- Volatilité dans le temps : la volatilité hebdomadaire (5%) est stable depuis un an pour Wells Fargo.
- En dessous de la juste valeur : WFC (40,08 $) se négocie en dessous de l’estimation de la juste valeur (89,4 $).
- PE (le ratio cours/bénéfice, également appelé ratio P/E, indique aux investisseurs la valeur d’une entreprise) par rapport au secteur : WFC est une bonne valeur sur la base de son ratio cours/bénéfice (7,8x) par rapport à la moyenne du secteur bancaire américain (9,7x).
- PE par rapport au marché : WFC est une bonne valeur sur la base de son ratio cours/bénéfice (7,8x) par rapport au marché américain (15,2x)
- PB par rapport au secteur : WFC est une bonne valeur sur la base de son ratio Price-To-Book (1x) par rapport à la moyenne du secteur bancaire américain (1,1x)
- Bénéfices par rapport au taux d’épargne : Les prévisions de croissance des bénéfices de WFC (7,7% par an) sont supérieures au taux d’épargne (1,9%).
- Niveau de créances douteuses : WFC a un niveau approprié de créances douteuses (0,8%).
- Niveau des actifs : Le ratio actif/fonds propres de WFC (10,7x) est modéré.
- Provision pour créances douteuses : WFC a une provision pour créances douteuses suffisante (167%).
- Passif à faible risque : 84 % du passif du WFC est constitué de sources de financement à faible risque.
- Le dividende de WFC (2,5%) est plus élevé que celui des 25% inférieurs des payeurs de dividendes du marché américain (1,56%).
Points négatifs :
- Ratio PEG (Le ratio PEG est le ratio cours/bénéfices d’une société divisée par le taux de croissance de ses bénéfices sur une période donnée, généralement les 1 à 3 prochaines années) : WFC est une valeur médiocre sur la base de son ratio PEG (1x).
- Bénéfices par rapport au marché : Les bénéfices de WFC (7,7% par an) devraient croître plus lentement que le marché américain (13,6% par an).
- Croissance élevée des bénéfices : Les bénéfices de WFC devraient augmenter, mais pas de manière significative.
- Revenus par rapport au marché : Le chiffre d’affaires de WFC (5,3 % par an) devrait croître plus lentement que le marché américain (8,1 % par an).
- Revenu à forte croissance : Le chiffre d’affaires de WFC (5,3 % par an) devrait croître moins vite que le marché américain (20 % par an).
- ROE futur : Le retour sur capitaux propres de WFC devrait être faible dans 3 ans (12,3%).
- Les paiements de dividendes de WFC ont été volatils au cours des 10 dernières années.
D’autres infos générales à retenir :
Wells Fargo : rencontre des difficultés à court terme pour des rendements à long terme
Wells Fargo a le pire ratio d’efficacité des quatre grandes banques en raison d’un effectif très important qui entraîne des frais hors intérêts élevés.
Bien que le marché hypothécaire semble faible actuellement, la hausse des taux hypothécaires devrait profiter à la Wells Fargo plus que toute autre banque.
L’énorme programme de rachat d’actions et la valeur à long terme de l’action font de cette société une option intéressante.
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