Regardons ensemble quelles sont les dénominations de certaines possibilités de placement.
- OPC (Organisme de Placement Collectif),
- FCP (Fonds Commun de Placement),
- SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable)
- OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières)
- ETF (Exchange Traded Fund)
Un ETF (Exchange Traded Fund), également appelé tracker, est un fonds indiciel qui cherche à suivre le plus fidèlement possible l’évolution d’un indice boursier, à la hausse comme à la baisse. Cela veut donc dire que vous pouvez subir une perte en capital. C’est un risque possible. L’investissement dans les ETF doit correspondre à vos objectifs d’épargne, au niveau de risque que vous êtes prêt à prendre et à votre horizon de placement.
QUEL EST LE PRINCIPE DE FONCTIONNEMENT D’UN FOND INDICIEL?
Un fonds indiciel a pour objet de répliquer la performance d’un indice actions, un indice obligataire ou encore un indice de matières premières. La réplication peut se faire dans le même sens ou dans le sens inverse de l’indice. La majorité reproduit un indice général de la bourse ou un indice sectoriel, par exemple les entreprises du secteur pharmaceutique, quelle que soit la bourse sur laquelle chacune est cotée. C’est donc un indice sectoriel.
Un fonds indiciel pourrait avoir la même composition que l’indice boursier qu’il reproduit, il varierait donc à la hausse ou à la baisse selon la même amplitude que l’indice qu’il reproduit. C’est un indice qui mesure la performance d’un segment précis de l’économie à la performance d’une bourse dans son ensemble.
Au contraire d’un fonds de placement classique, le fonds indiciel ne requiert pas le recours aux analystes financiers. C’est donc un outil de gestion passive. Cela permet de faire des économies sur les frais. Faisant l’économie d’analystes financiers, ses frais d’administration sont minimes (0,1 % à 0,9 % par année) comparativement aux frais des fonds de placement gérés activement (0.6 % à 3 % par année, voire plus). Les fonds indiciels qui suivent un indice boursier, dividende non réinvesti, versent un dividende une fois par an en général.
3 TYPES D’ETF EXISTENT
Les ETF sur indices de marché, qui répliquent la performance des indices actions (comme le CAC 40), des indices sectoriels (comme l’énergie, les banques) ou des indices d’obligations.
Les ETF sur indices de stratégie, qui reproduisent la performance des indices intégrant des stratégies d’investissement plus sophistiquées. Du fait de sa complexité, ce type d’ETF s’adresse aux investisseurs disposant de bonnes connaissances des marchés financiers.
Les ETF avec possibilité d’effet de levier (ou d’effet de levier inversé), qui multiplient, à la hausse comme à la baisse, les tendances de l’indice suivi. Vous pouvez ainsi multiplier vos gains comme subir de lourdes pertes.
LA RÉPLICATION DIRECTE OU PHYSIQUE
Nous avons vu dans la section sur la définition d’un ETF, qu’un ETF était un fonds qui possédait l’ensemble des sociétés qui compose l’indice.
C’est la méthode la plus courante, c’est ce que l’on appelle, la réplication physique ou directe.
LA RÉPLICATION PHYSIQUE PARTIELLE
Lorsque l’indice est vraiment trop compliqué à répliquer, un ETF peut seulement sélectionner un échantillon représentatif des sociétés qui composent l’indice.
C’est ce que l’on appelle la réplication partielle, échantillonnée ou optimisée.
À titre d’exemple, l’indice MSCI ACWI IMI est composé de plus de 8 000 sociétés de toutes tailles des pays développés et émergents
LA RÉPLICATION INDIRECTE OU (PARTIELLEMENT) SYNTHÉTIQUE)
Aussi, il existe ce que l’on appelle la réplication synthétique ou indirecte. Cela représente à peu près un cinquième du marché en Europe et moins d’un dixième dans le monde. L’ETF achète des actions, mais qui ne sont pas nécessairement dans l’indice, et échangent la performance des actions qu’ils ont achetées contre la performance des actions de l’indice qu’il est censé suivre. Cette méthode présente des avantages et des inconvénients.
LES RISQUES LIÉS AUX ETFs
Le risque de collatéral
C’est-à-dire que le fonds fasse (partiellement) faillite. Ce risque ne me paraît pas plus élevé que pour un fonds classique.
Le risque de décorrélation
Ce risque existe par rapport à l’indice suivi. Il existe des gardes fous sur Euronext, et, il paraît faible sur les ETF à fort encours suivant des indices classiques.
Le risque de liquidité
C’est-à-dire que l’on ait du mal à vendre ou acheter à un prix correct l’ETF. De même, le risque est faible sur les ETF à fort encours suivant des indices classiques.
Le risque de perte en capital
C’est la différence entre le prix d’achat et le prix de vente. C’est une moins value.
COTATION EN CONTINUE SUR LES MARCHES FINANCIERS
Les ETF sont disponibles chez tous les teneurs de compte, dès lors que vous pouvez passer un ordre de bourse. Ils sont donc éligibles au compte-titres et au PEA. Comme ceux-ci ont du succès, ils sont également présent dans les contrats d’assurance-vie.
La valeur des ETF est évaluée en continu tout au cours de la journée (de 9H à 17H30). Cette valeur dépend directement de la valeur du sous-jacent. On peut vendre et acheter des ETF autant que l’on veut au cours de la même journée.
Attention : Le référencement d’un ETF chez un teneur de compte dépend de sa provenance (place de cotations) et de la traduction du DICI (Document d’Information Clés pour l’Investisseur). Ce document réglementaire donne toutes les informations nécessaires à une bonne compréhension du produit (stratégie du fonds, risques, frais…). Ce document est donc utile pour la bonne compréhension de l’investisseur. L’investissement dans les ETF doit correspondre aux objectifs d’épargne, au profil d’investisseur, et au niveau de risque, à la durée du projet de l’investisseur. Les plus grands fournisseurs d’ETFs sont américains et les DICIs ne sont pas toujours traduit. Ce qui fait qu’ils ne seront pas disponible à la souscription.
Pour l’investisseur :
Il ne faut pas souscrire à un placement collectif sans avoir lu le DICI qui doit impérativement être remis au préalable ;
Il faut lire attentivement ce court document (2 pages).
L’information sur les frais (frais annuels, frais d’entrée maximum et éventuellement frais de sortie) est importante.
Vous y trouverez également le risque lié au placement. C’est important parce que cela correspond à votre profil d’investisseur.
QUEL EST L’IMPACT DES FRAIS SUR LE RENDEMENT FINAL D’UN INVESTISSEMENT ?
Il n’y a pas d’intermédiaire touchant des commissions sur les frais de gestion des ETF. Ils n’ont pas donc d’intérêt à promouvoir des produits à frais élevés. Ils coûtent moins cher qu’un fonds traditionnel. Les fonds traditionnels ont, en France, des frais de gestion de l’ordre de 2% par an, tandis que les ETF ont des frais plutôt souvent inférieurs à 0,4% par an. Les ETF sont dans de nombreux cas entre deux à cinq fois moins chers que les fonds classiques.
Ce qui fait que les investisseurs préfèrent souscrire un ETF. Ceux-ci ont explosés en nombre.
